IGP-M Negativo: Fim da Alta nos Aluguéis ou Apenas um Alívio Temporário? Entenda os Impactos
A chamada inflação do aluguel, medida pelo Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), apresentou uma **variação negativa de -0,11% nos últimos 12 meses**, um marco importante. Este é o **primeiro recuo anual registrado desde maio de 2024**, período em que o índice acumulava -0,34%.
Os dados, divulgados pela Fundação Getulio Vargas (FGV) nesta quinta-feira (27), são acompanhados de perto por proprietários e inquilinos, visto que o IGP-M é amplamente utilizado para o cálculo dos reajustes anuais em contratos de locação, tanto residenciais quanto comerciais.
Após um período de altas expressivas, que chegaram a atingir 8,58% em março de 2025, a reversão para um índice negativo gera expectativas, mas também incertezas sobre a real diminuição dos valores pagos mensalmente.
Desvendando os Componentes do IGP-M e o Motivo da Deflação
A apuração do IGP-M pela FGV considera três pilares principais. O mais relevante, com peso de 60%, é o Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA), que reflete a inflação na porta das fábricas e do campo. Em seguida, vem o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), com 30% de participação, e o Índice Nacional de Custo da Construção (INCC), que completa o indicador.
Segundo Matheus Dias, economista do Ibre, a **deflação acumulada é impulsionada principalmente pela queda de 2,06% nos preços no atacado**. “Em boa parte de 2025 prevaleceram quedas expressivas de preços, tanto de produtos industriais quanto agropecuários”, explicou.
Enquanto isso, o IPC apresentou uma alta de 3,95% e o INCC registrou um aumento de 6,41% no período analisado.
O Comportamento do IGP-M no Mês de Novembro e o Impacto no Acumulado Anual
Analisando o mês específico de novembro, o IGP-M registrou uma alta de 0,27%, revertendo a tendência de queda observada em outubro (-0,36%). Contudo, essa alta mensal não impede que o acumulado de 12 meses tenha se tornado negativo.
Isso ocorre porque o cálculo anual exclui o resultado de novembro de 2024, quando o índice havia registrado uma **subida expressiva de 1,30%**. A saída desse dado mais alto do cálculo é o que permite a consolidação da deflação anual.
A Queda no IGP-M Garante Aluguel Mais Barato?
Apesar de ser popularmente conhecido como a “inflação do aluguel”, um IGP-M negativo **não significa, automaticamente, que os contratos de locação terão seus valores reduzidos**. Muitos acordos contratuais incluem cláusulas específicas, como “reajuste conforme variação positiva do IGP-M”, o que, na prática, impede a redução do valor caso o índice seja negativo.
Dessa forma, a deflação no IGP-M pode resultar na **manutenção do valor do aluguel** em vez de uma diminuição, dependendo da redação do contrato. O indicador também é referência para o reajuste de tarifas públicas e alguns serviços essenciais.
A FGV realiza a coleta de preços para o IGP-M em sete capitais brasileiras: Belo Horizonte, Brasília, Porto Alegre, Recife, Rio de Janeiro, São Paulo e Salvador. O período de levantamento para o índice mais recente foi de 21 de outubro a 20 de novembro.
